Le creux de mars 2026, et ce qu’il ne dit pas du marché

En mars 2026, la valeur des transactions immobilières à Dubaï a reculé de 29 % sur un mois, et l’indice DFM Real Estate a perdu environ 20 % en deux semaines, selon des données ValuStrat et DFM relayées par Worthmont et World Property Journal. Le mois coïncide avec une période de tensions régionales, décrite plus bas. Quatre mois plus tard, le marché clôturait son premier semestre à AED 286 milliards — le deuxième meilleur semestre jamais enregistré, détaillé dans notre note précédente.

Les deux chiffres sont vrais en même temps. C’est précisément ce qu’une note de marché sérieuse doit montrer : un recul mensuel réel, replacé dans une séquence qui ne l’efface pas mais qui empêche d’en tirer une conclusion qu’il ne supporte pas.

Un recul de 29 % en un mois, pendant une période où le trafic aérien vers Dubaï a été directement affecté, n’a rien d’un mystère : une partie des acheteurs et des visites de biens dépend physiquement de vols qui n’ont pas eu lieu. Ce n’est pas un signal sur la valeur des actifs, c’est un signal sur le volume d’activité possible pendant quelques semaines.

Ce que la note précédente montre, c’est que ce creux ne s’est pas prolongé : les investisseurs internationaux ont continué d’arriver au rythme de 48 445 sur le seul premier trimestre (+ 11 % sur un an), et le semestre a fini par se classer immédiatement derrière le record absolu de 2025. Un marché qui absorbe une rupture de cette nature en un trimestre n’est pas un marché fragile — mais un chiffre mensuel isolé, seul, n’aurait pas permis de le dire.